致欧科技半年报：营收48.3亿增19.3%，归母净利2.46亿增29.2%，扣非却降12.5%

2026年8月27日 · 跨境电商日报

8月26日，致欧科技（301376）公布2026年半年报。公司营业收入48.3亿元，同比上升19.3%；归母净利润2.46亿元，同比上升29.2%；扣非归母净利润1.95亿元，同比下降12.5%。营收和归母利润双增，但扣非利润下滑，这组数据背后藏着一条值得细看的信息线。

归母涨扣非跌，差额在哪

归母净利润2.46亿元与扣非净利润1.95亿元之间，有约5100万元的差额。这个差额来自非经常性损益，主要包括政府补贴、汇兑收益和投资收益等一次性项目。扣非利润下降12.5%意味着，如果把一次性收益剔除，公司主营业务的实际盈利能力在减弱。营收增长近两成但主营业务利润反降，说明增长是在”以价换量”——卖得更多，但每一单赚得更少。

家居家具出海的竞争格局

致欧科技主营家居家具品类，欧洲和北美是两大核心市场。今年以来，欧洲家具品类遭遇了两个不利因素：一是PPWR包装新规8月12日生效，包装合规成本上升；二是海运附加费在Q2密集上调，头程物流成本吃掉了一部分毛利。北美市场方面，de minimis豁免取消对直邮小包模式冲击明显，致欧的家具品类虽然以海外仓发货为主，但配件和replacement parts的小包直邮部分也受到影响。

利润率能否修复

下半年有两个变量可能改善利润率。第一，Q4旺季的客单价和转化率通常高于上半年，季节性因素有望拉高整体毛利率。第二，致欧在2026年上半年加大了品牌投入和新品研发，如果新品在Q4跑出爆款，研发和营销的摊销效率会提升。但竞争端的压力不会消失——Temu和SHEIN在家居品类的低价冲击仍在持续，致欧的定价空间被两头挤压。

信息来源: 新浪财经 – 致欧科技半年报 · 证券时报 – 跨境电商年报

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