影石创新半年报：营收55亿增50%，净利暴跌94%，增收不增利成行业缩影

2026年8月28日 · 跨境电商日报

8月27日，影石创新（Insta360）发布2026年半年度报告。上半年营收55.16亿元，同比增长50.29%；归母净利润3040.73万元，同比暴跌94.15%；扣非净利润由盈转亏，亏损1533.92万元。收入端的强劲增长与利润端的断崖式下滑形成了刺眼的对比，这家曾经的科创板AI超级概念股，交出了一份增收严重不增利的成绩单。

利润去哪了

三大因素吞噬利润

利润暴跌的原因是多方面的。第一，原材料涨价。上半年公司仅存储芯片采购就花了20亿元，芯片等关键元器件的价格上涨直接侵蚀毛利率。第二，研发投入加大。上半年研发费用同比大幅增长，公司将AI能力嵌入影像硬件和软件，X6引入自动成片、3D高斯泼溅以及自研全景AI多模态模型PanoMind。第三，新品扩张和市场投入加大。北美首个旗舰店、日本东京首家旗舰店陆续开业，线下渠道建设需要真金白银。

更值得关注的是经营现金流。上半年经营活动产生的现金流量净额为-27.61亿元，由上年同期的净流入转为大幅净流出。一家营收55亿的公司，经营现金流却净流出27亿多——这意味着公司把大量资金压在了存货和供应链上，抗风险能力在下降。

境外收入仍是基本盘

影石创新的境外主营业务收入占整体主营业务收入的63.40%，北美和欧洲是核心市场。这也是为什么跨境电商圈子关注这份财报——它反映的不只是一家公司的情况，更是消费电子出海的一个缩影：海外市场需求还在增长，但价格战、成本上升、渠道变化正在挤压利润空间。

Q2数据更值得警惕

Q2的数据更值得警惕。营收增速从Q1的同比83.11%回落到Q2的31.08%，利润端Q2直接由盈转亏。如果下半年成本端没有明显改善，全年利润压力会更大。

对跨境卖家的启示

第一，不要只看营收增长。营收涨了50%但利润跌了94%，这种增长质量很差。做跨境电商不能只盯着GMV和销售额，更要算清楚每一个订单的真实利润。第二，原材料涨价和供应链成本是今年的共同难题，一定要提前锁价备货。第三，线下渠道和品牌建设是长期工程，短期会拉低利润，但没有品牌溢价的纯线上卖家，在成本上升周期里最脆弱。

信息来源: 证券之星 – 影石创新上半年采购20亿存储芯片 · 新浪财经 – 影石半年报净利大跌94% · 南方财经 – 上半年净利润下降超九成

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