2026年10月29日 · 平台财报解读
10月28日美股盘后，eBay交出2026年第三季度成绩单：营收32.06亿美元，同比增长14%（汇率中性口径13%）；GMV录得232亿美元，同比增长15%（汇率中性口径16%），明显高于此前公司自己给出的220亿至224亿美元指引区间。非GAAP每股摊薄收益1.51美元，同比增长12%。管理层把增长归因于焦点品类、C2C盘子和二手循环经济的持续放量。
三个业务细节比大盘数字更耐看
第一是直播。eBay Live连续多个季度保持三位数GMV增长，年化流水已到数十亿美元量级，覆盖全部七个市场，本季还上线了多平台同播功能——卖家可以同时推到社交平台上。第二是卡牌。TCGplayer过去十二个月GMV突破10亿美元，已经开始在英国、加拿大吸纳国际卖家；鉴定业务则通过降低强制送评价格门槛拉拢更大众的玩家。第三是二手基本盘：eBay第六份循环经济报告显示，47%的受访消费者每月至少买一次二手货，去年这个比例还是35%。Depop在7月30日以14亿美元现金完成交割，正式并表，Q4指引已含Depop贡献。
Q4指引透出什么旺季信号
公司预计Q4营收31.9亿至32.4亿美元，GMV 237亿至241亿美元，汇率中性增速12%至14%；全年GMV指向915亿至919亿美元。旺季指引没有保守化，说明管理层对汽配、收藏卡、二手时尚这三条线的假日需求有把握。对中国卖家的含义很直接：eBay的增量不在标品货架，而在需要鉴定、内容、社群托底的非标品，汽配「Certified Recycled」认证标和收藏卡鉴定门槛下调，都是给供给端开的口子。
卖家跟进出清单
- 有汽配、收藏卡、二手奢侈品的卖家，优先评估鉴定服务与认证标报名；
- 英国站卖家关注eBay International Shipping落地，190多个市场只需发到国内集货仓；
- 广告预算向第一方产品倾斜，16%的增速意味着竞价水位还会继续涨；
- 研究eBay Live多平台同播，把TikTok直播素材复用到eBay直播间。
常见问题（FAQ）
Depop并表对中国卖家有什么影响？
短期是流量结构变化：Depop带来的是Z世代二手时尚买家，古着、Y2K、设计师款的曝光池变大；长期看eBay会把Depop的社区玩法反哺主站。
GAAP净利润下滑16%是不是隐忧？
主要受所得税率同比变化影响（去年同期为负税率），经营利润率19.2%仅微降1.1个百分点，非GAAP口径利润仍在扩张，不属于经营恶化。
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